México llega a fin del 2025 con la inversión en retroceso y consumo sin fuerza
La inversión y el consumo privado, que juntos explican alrededor del 80% del PIB mexicano, volvieron a mostrar señales de debilidad en septiembre. La inversión cayó 0.3% y el consumo quedó estancado respecto al mes anterior, según el INEGI. Los resultados confirman que los dos motores centrales de la economía siguen perdiendo fuerza en un año que terminará con un crecimiento menor al 1%.
En el caso de la inversión, el retroceso mensual se combinó con una caída anual de 8.4%, con trece meses consecutivos en terreno negativo. La mayor parte del ajuste volvió a estar en la construcción, que cayó 2.6% mensual y 10.2% anual, explicado sobre todo por la obra no residencial que se desplomó 16.4%. La maquinaria y equipo mostró un respiro mensual de 1.9%, pero aun así retrocedió 6.1% anual.
“Históricamente no se han observado caídas mayores al 8.3% anual fuera de periodos de recesión”, explicó Gabriela Siller, economista de Banco Base, y subrayó que el retroceso actual “refleja el impacto negativo de la incertidumbre por las reformas constitucionales aprobadas en 2024, en particular la eliminación de organismos autónomos y los cambios al Poder Judicial, así como la política comercial proteccionista de Donald Trump y las dudas sobre el futuro del T-MEC, además del menor gasto público en infraestructura, que acumuló una caída de 29.1% real en los primeros diez meses del año”.
En el caso del consumo, el comportamiento fue más estable, pero sin señales de un repunte claro. En septiembre no registró variación mensual y creció 2.1% anual, impulsado principalmente por los servicios nacionales, que avanzaron 1.3%, mientras que el consumo de bienes cayó 0.3%. El componente más dinámico volvió a ser el de bienes importados, que aumentó 9.1% anual y acumuló cuatro meses consecutivos de crecimiento.
Aun así, entre enero y septiembre el consumo privado apenas avanzó 0.14%, el menor desempeño para un periodo igual desde 2020. Según Siller, estos resultados “sugieren una mayor cautela por parte de los consumidores”, en un contexto marcado por un mercado laboral que perdió fuerza y un menor flujo de remesas.
